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沪指七连阳,社融超预期

来源:亚博体育足球app-研究所Wed Dec 11 2019 08:38:10 GMT+0800 (CST)
      


盘面综述

      周二,在隔夜外围市场表现得相对低迷的情况下,市场早盘低开。随着市场投资者逐渐消化了CPI同比增速高于预期、邮储银行今日平稳上市等因素的影响,午后,资金的情绪逐渐好转,沪指收盘实现七连阳,这也是自2018年1月以来首次出现七连阳的走势。盘面上,科技板块再度走强,赚钱效应有所提升。一方面,个股涨跌比例较为均衡,涨跌幅中位数接近0%,但市场的局部亮点频出,消费电子板块涨幅居前,结构化行情特征十分明显。另外,今日北上资金净流入共29.54亿元,目前已连续19个交易日持续净流入。


         数据来源:wind资讯  财通研究所

      今日,国家统计局公布数据显示,11月CPI同比由10月的3.8%上升至4.5%,高于市场预期值4.3%。从具体分项数据来看,11月食品价格继续上涨,影响CPI上涨约3.72个百分点(其中,猪肉价格同比增长110%,影响CPI上涨2.64个百分点);非食品项价格也出现了向上趋势,主要源于天然气等部分原材料价格出现上涨。由于存在春节错峰因素的影响,CPI短期内继续上行的压力仍然存在。不过,近期会议也向市场传递了2020年稳增长的重要性,在一定程度上缓解了市场对高CPI制约政策空间的担忧。另外,11月PPI同比增速跌幅收窄至-1.4%,前值为-1.6%,后续随着基建托底经济等逆周期政策加码,对需求端将形成一定刺激作用,预期PPI同比走势将继续修复。


       数据来源:wind资讯  财通研究所

    今日盘后发布数据显示,11月新增社会融资规模和信贷数据均超出市场预期。11月社融增量为1.75万亿元,较去年同期多出1505亿元。其中,对实体经济发放的人民币贷款大幅增加,且表内新增信贷在质和量两个方面都出现了明显的改善。11月新增人民币贷款共计1.39亿元,分部门看,非金融企业及机关团体贷款增加幅度较10月扩大幅度显著,尤其是中长期贷款增加4206亿元。一方面,LPR引导实际利率下行,定向政策工具对实体经济的支持力度效果显现。另一方面,尽管当前经济下行压力仍在,但随着管理层逆周期调节政策力度加大,部分项目融资需求有所回升。不过,预计后续政策仍将会考虑稳增长与高通胀之间的平衡,货币政策也会更加谨慎。市场方面,今日,多空双方力量总体平衡,盘面仍然是局部性的行情,近期强势的半导体和消费电子再度活跃,不过在积累了一定获利盘后也需要谨慎短期兑现的风险。今日,市场较好地消化了CPI数据和邮储银行上市的影响,同时超出预期的社融数据有望令风险偏好进一步修复。投资建议上,仍然可以关注估值较低,受益于政策利好的大周期板块,逢低可关注景气度较高的优质成长股。



财经要闻

中汽协称,中国11月汽车销量259.3万辆,环比增长13%,同比下降3.6%;乘用车销量205.7万辆,达到今年以来月度最高水平,销量环比增长6.7%,同比下降5.4%;11月新能源汽车产销同比分别下降36.9%和43.7%。


央行公布数据显示,中国11月M2同比增长8.2%,预期8.4%,前值8.4%。中国1-11月社会融资规模增量累计为21.23万亿元,比上年同期多3.43万亿元;11月份社会融资规模增量为1.75万亿元,比上年同期多1505亿元。


中国11月CPI同比上涨4.5%,预期4.3%,前值3.8%。1-11月平均,全国居民消费价格比去年同期上涨2.8%。中国11月PPI同比降1.4%,预期降1.4%,前值降1.6%。

 



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对外发布时间:2019年12月10日

报告发布机构:亚博体育足球app研究所

分析师:金晶   SAC编号:S0160519080001

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